Risque de taux – Exemple pratique

Analyse du Risque de Taux pour une Hypothèque de 200’000 CHF

1. Introduction

Dans le cadre du renouvellement de votre hypothèque de 200’000 CHF à échéance dans cinq ans, deux options vous sont actuellement proposées :

• Un taux SARON variable à 1,26% par an
• Un taux fixe sur cinq ans à 1,9%

Cette analyse vise à évaluer les différences de coûts entre ces options et à considérer divers scénarios économiques et financiers, y compris des événements extrêmes tels qu’une récession, une politique monétaire agressive de la BNS et une crise bancaire en Suisse.

2. Analyse Chiffrée des Deux Scénarios

1. Taux SARON à 1,26% (constant)

• Intérêt annuel : 200’000 CHF * 1,26% = 2’520 CHF
• Total sur 5 ans : 2’520 CHF * 5 = 12’600 CHF

2. Taux fixe à 1,9%

• Intérêt annuel : 200’000 CHF * 1,9% = 3’800 CHF
• Total sur 5 ans : 3’800 CHF * 5 = 19’000 CHF

Différence entre les deux options

• Économie potentielle en faveur du SARON (si stable à 1,26%) : 6’400 CHF sur 5 ans.

3. Analyse des Scénarios Extrêmes

Scénario 1 : Récession économique

• Une récession pourrait amener la BNS à réduire les taux.
• Dans ce cas, le SARON pourrait diminuer ou rester stable.
• Avantage : Le taux SARON serait plus favorable.

Scénario 2 : Politique monétaire agressive de la BNS

• Si l’inflation devient une priorité, la BNS pourrait augmenter fortement ses taux.
• Risque : Une hausse du SARON à 3% ou plus rendrait l’option variable beaucoup plus coûteuse.

Scénario 3 : Faillite bancaire en Suisse (Cygne Noir)

• En cas de crise bancaire, la BNS pourrait réagir en baissant les taux pour stabiliser le système financier.
• Incertitude : Difficile de prédire l’impact sur le SARON.

4. Impact d’un SARON à 7%

Si le SARON grimpe à 7%, voici les conséquences :

• Intérêt annuel : 200’000 CHF * 7% = 14’000 CHF
• Total sur 5 ans : 14’000 CHF * 5 = 70’000 CHF
• Coût supplémentaire par rapport au taux fixe : 51’000 CHF

Ce scénario met en évidence le risque potentiel du SARON en cas de forte hausse des taux.

5. Évolution des taux Libor et extrêmes historiques

Avant l’introduction du SARON, le taux Libor CHF était la référence principale pour les prêts hypothécaires à taux variable en Suisse. Son évolution historique permet d’observer des tendances et des extrêmes qui pourraient servir de repères pour anticiper d’éventuelles fluctuations du SARON.

• Taux Libor CHF moyen (2000-2021) : Environ 1,5%.
• Plus bas historique : -0,75% en 2015, suite à la politique monétaire de la BNS visant à lutter contre la force du franc suisse.
• Plus haut historique : 3,5% en 2000, avant la crise éclatement de la bulle Internet.
• Période de stabilité (2015-2021) : Taux négatif prolongé (-0,75% à 0%).

L’élimination du Libor en 2021 a conduit à l’adoption du SARON, qui réagit différemment aux chocs économiques. Cependant, les extrêmes historiques du Libor donnent une idée du potentiel de fluctuations du SARON dans des scénarios atypiques.

6. Évolution des taux des hypothèques variables en Suisse

L’évolution des taux des hypothèques variables en Suisse permet de mieux comprendre les cycles des taux d’intérêt et leurs impacts potentiels sur les emprunteurs.

• Années 1990-2000 : Les taux hypothécaires variables oscillaient entre 4% et 6%, reflétant une politique monétaire plus restrictive.
• Années 2000-2008 : Baisse progressive des taux, atteignant environ 3% à 4% avant la crise financière mondiale.
• Crise de 2008-2015 : Forte diminution des taux hypothécaires variables, tombant autour de 2%, conséquence des politiques de relance et de taux bas des banques centrales.
• Période 2015-2021 : Taux extrêmement bas, souvent inférieurs à 1,5%, avec une stabilisation autour de 1%.
• Depuis 2022 : Hausse progressive des taux en raison de l’inflation et des décisions monétaires de la BNS, avec des niveaux proches de 2% à 3%.

Ces variations historiques montrent que les taux hypothécaires variables peuvent connaître des fluctuations importantes, rendant les choix de financement particulièrement sensibles aux conditions macroéconomiques.

7. Conclusion et Recommandations

Recommandations :

1. Prudence et stabilité : Si votre priorité est d’éviter les mauvaises surprises, optez pour le taux fixe.
2. Optimisation des coûts : Si vous estimez que les taux resteront bas, le SARON peut être une bonne option.
3. Approche hybride : Une stratégie mixte (ex. 50% taux fixe, 50% SARON) peut réduire les risques.

En fonction de votre tolérance au risque et de votre situation financière, nous pourrons ajuster cette analyse et affiner la stratégie la plus adaptée pour vous.

Nous restons à votre disposition pour toute question ou simulation complémentaire.

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